GfK Konsumklima und HDE-Konsumbarometer zeigen: Keine durchgreifende Erholung in Sicht
- 1. GfK Konsumklima und HDE-Konsumbarometer zeigen: Keine durchgreifende Erholung in Sicht
- 2. Konsumklima laut GfK: Leichte Stabilisierung auf niedrigem Niveau
- 3. HDE-Konsumbarometer: Stimmung trübt sich weiter ein
- 4. Perspektiven für das erste Quartal 2026: Verhaltener Jahresauftakt erwartet
- 5. Fazit: Kein Impuls vom privaten Konsum
Die Verbraucherstimmung in Deutschland bleibt zum Jahresende 2025 verhalten. Zwei zentrale Studien – das GfK Konsumklima powered by NIM (für Dezember) und das HDE-Konsumbarometer (für Dezember) – liefern ein weitgehend übereinstimmendes Bild: Trotz leicht positiver Signale gibt es keine Hinweise auf eine nachhaltige Erholung des privaten Konsums. Der konjunkturelle Ausblick bleibt eingetrübt, das Konsumverhalten vorsichtig. Insbesondere die Prognosen für das erste Quartal 2026 geben wenig Anlass zur Zuversicht.
Konsumklima laut GfK: Leichte Stabilisierung auf niedrigem Niveau
Laut den aktuellen Zahlen des GfK Konsumklimas verbessert sich der Indikator für Dezember leicht um 0,9 Zähler auf –23,2 Punkte. Positiv wirken die gestiegene Anschaffungsneigung (–6,0 Punkte, +3,3 gegenüber dem Vormonat) sowie eine sinkende Sparneigung. Allerdings belasten rückläufige Einkommenserwartungen (–0,1 Punkte) und eine schwächere Einschätzung der Konjunktur (–1,1 Punkte) das Gesamtbild.
„Mit der Stabilisierung liegt das Konsumklima aktuell fast exakt auf Vorjahresniveau. Die Daten deuten auf ein stabiles Weihnachtsgeschäft hin“, kommentiert Rolf Bürkl, Head of Consumer Climate beim Nürnberg Institut für Marktentscheidungen. Zugleich betont er: „Die Konsumenten erwarten kurzfristig keine durchgreifende Erholung.“
HDE-Konsumbarometer: Stimmung trübt sich weiter ein
Das vom Handelsblatt Research Institute erstellte HDE-Konsumbarometer bestätigt diese Einschätzung und zeigt einen nochmals rückläufigen Trend. Im Dezember sinkt der Index auf 95,24 Punkte, den niedrigsten Stand seit Jahresbeginn. Die Anschaffungsneigung fällt auf 85,98 Punkte (–1,41 Punkte), die Konjunkturerwartung auf 76,74 Punkte (–3,07 Punkte). Letztere erreichen damit den tiefsten Stand seit Anfang 2024.
Die leicht steigenden Einkommenserwartungen (+1,62 Punkte) werden im Bericht auf angekündigte Entlastungsmaßnahmen zurückgeführt – etwa die dauerhafte Erhöhung der Pendlerpauschale ab dem ersten Kilometer oder die geplante Abschaffung der Gasspeicherumlage ab Januar 2026. Diese Maßnahmen könnten die persönliche Finanzlage etwas verbessern, reichen aber laut Analyse nicht aus, um die Konsumstimmung grundlegend zu verändern.
Perspektiven für das erste Quartal 2026: Verhaltener Jahresauftakt erwartet
Beide Studien kommen unabhängig voneinander zu einem vergleichbaren Ausblick: Die gesamtwirtschaftliche Erholung wird sich frühestens im Jahresverlauf 2026 einstellen. Die Konsumzurückhaltung dürfte auch in den ersten Monaten des neuen Jahres anhalten – trotz eines moderat verbesserten Preisumfelds und stabiler Arbeitsmarktzahlen.
Im HDE-Barometer heißt es dazu: „2025 war ein verlorenes Jahr ohne eine Erholung der Verbraucherstimmung – oder der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung.“ Auch der Effekt des Regierungswechsels sei verpufft, politische Impulse blieben bislang aus.
Fazit: Kein Impuls vom privaten Konsum
Die parallele Auswertung beider Stimmungsindikatoren ergibt ein konsistentes Bild: Zwar deutet sich zum Jahresende keine weitere Verschlechterung an, doch die Hoffnungen auf einen konjunkturellen Aufbruch bleiben bislang unbegründet. Ohne spürbare Dynamik im privaten Konsum – der in Deutschland etwa 50 Prozent der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage ausmacht – fehlt ein zentraler Wachstumstreiber für das Jahr 2026. Sowohl der Einzelhandel als auch herstellende Branchen dürften sich entsprechend auf ein weiterhin schwieriges Marktumfeld einstellen müssen.
